Komodity - efektivní zajištění proti inflaci a geopolitickému riziku

Z důvodu dopadu sankcí na Rusko se jedná kromě plynu a ropy především o nikl a palladium, jehož významným producentem je společnost Norilsk Nickel.  Cena palladia od začátku roku vyskočila o více než 40 %, zatímco cena niklu posiluje o více než 25 %. Ukrajina je významným exportérem obilovin zejména pšenice, proto její cena šplhá na mnohaletá maxima a od prosince zdražila o více než 40 %. Kromě toho výrazně zdražují i ostatní zemědělské komodity, jako je kukuřice nebo sója, jejichž cena od začátku roku vzrostla o více než 20 %.    

Nicméně ropa, plyn, technické kovy i obiloviny prokazovali i před ruskou invazí, že se slouží jako efektivní zajištění proti inflaci a geopolitickému riziku. Z důvodu nízkých zásob, solidní poptávky a napětí mezi Ukrajinou a Ruskem se ceny ropy Brent dostaly k úrovni 120 USD/b, tedy nejvýše od roku 2008. Kromě růstu spotových cen hraje investorům do energetických komodit i dodatečný pozitivní výnos při rolování kontraktů. Tento tzv. Roll Yield u ropy Brent i WTI na ročním horizontu aktuálně přesahuje 20 % p.a.

Za poslední rok tedy v období zvýšené inflace příliš nefungoval hedge proti rostoucím spotřebním cenám prostřednictvím zlata nebo třeba i kryptoměn. Většina kryptoměn včetně Bitcoinu je v letošním roce ve ztrátě, zatímco zlato svým cenovým zhodnocením za většinou komodit zaostává. Růst jejich cen limituje silný dolar a očekávané zvyšování úrokových sazeb, které budou vzhledem k vyhrocené geopolitické situaci zřejmě centrální banky přehodnocovat. Ty ovšem nejsou v jednoduché situace vzhledem k tomu, že rostoucí ceny komodit budou dále zvedat inflaci. Výhled pro následující období zůstává velmi nejistý nicméně nadále pozitivní zejména pro energetické suroviny a obiloviny vzhledem k přetrvávajícímu válečnému konfliktu. 

Marek Janečka

Upozornění

Tento materiál vychází z aktuálně dostupných informací v čase jeho zhotovení k výše uvedenému dni. Uvedené informace nepředstavují nabídku, investiční poradenství, investiční doporučení k nákupu či prodeji jakýchkoliv investičních nástrojů ani analýzu investičních příležitostí. Uvedené prognózy nejsou spolehlivým ukazatelem budoucí výkonnosti. J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s. nenese žádnou odpovědnost, která by mohla vzniknout v důsledku použití informací uvedených v tomto materiálu. S investičními nástroji je spojeno riziko kolísání aktuální hodnoty investované částky a výnosů z ní a není zaručena návratnost původně investované částky. O případné vhodnosti investičních nástrojů se poraďte se svým bankéřem, investičním zprostředkovatelem nebo jeho vázaným zástupcem.

Sdělení může obsahovat informace týkající se investičních nástrojů nebo emitentů, u kterých má společnost své vlastní zájmy. Za zprostředkování úpisu investičních nástrojů může společnost vyplatit svým smluvním partnerům provizi z objemu zprostředkovaných investic. Obecné informace o pobídkách jsou zveřejněny na www.jtis.cz.